Como ven el mundo los que manejan el dinero

Buscar una entrada

Blog "Pensando el Futuro"
30JUNIO2013
Como ven el mundo los que manejan el dinero

Cuando Vito Corleone quiso poner fina la guerra entre "familias" de Nueva York convocó una conferencia.​

Pero en lugar de la habitual trastienda de un restaurante siciliano de Brooklyn, eligió la sala de juntas de una venerable institución financiera de Wall Street. Cuando su segundo preguntó porqué cambiar los manteles a cuadros por el cuero y las maderas nobles contestó con una frase memorable: “Nada conduce mejor a la razón pura que la atmósfera del dinero”.

Sigamos el consejo del Padrino. ¿Cómo ven el mundo los que manejan el dinero? Hoy no son ya las grandes fortunas que, con excepciones, están más en el papel cuché que en el salmón. La “atmósfera del dinero” hay que buscarla hoy en los gestores de fondos. El más importante es PIMCO (Pacific Investment Management Company) que maneja unos trescientos mil millones de dólares, una cifra ligeramente superior al PIB de Portugal. Esta gestora tiene además una vocación geoestratégica, prestando particular interés a las tendencias que definen el mundo. Obviamente, el análisis estratégico es aquí un simple punto de partida para sacar conclusiones prácticas de inversión, pero es precisamente esa orientación del análisis lo que marca la diferencia y la hace particularmente interesante. Es lo más parecido a la “razón pura” que anhelaba Don Vitto

En el 2009, PIMCO introdujo la tesis de que el mundo, a consecuencia de la crisis financiera, había entrado en una época que denominaron “nueva normalidad” caracterizada por tres elementos:

1) Un menor crecimiento en los países desarrollados;
2) Una mayor disparidad en las tasas de crecimiento entre países;
3) Mayores disparidades en los crecimientos sectoriales dentro de cada economía. En otras palabras, aumento de las desigualdades sociales.

La tesis de PIMCO es que estas tres características no iban a definir el período inmediatamente después de la crisis, sino que iban a tener una duración que probablemente se podría medir en décadas. Y hay que decir que esta visión del mundo ha tenido tanto éxito que incluso el FMI la ha hecho suya y habla ahora de una economía mundial de “varias velocidades”.

Hace pocas semanas, la gestora californiana volvió a revisar su pensamiento estratégico y concluyó que la “nueva normalidad” sigue plenamente vigente pero se está transformando por efecto de lo que llaman una “política monetaria experimental” de los bancos centrales. Esta política, que introduce diferencias abultadas entre el valor de las cosas y su precio, está llevando a la nueva normalidad a una situación caracterizada por cuatro elementos:

a) El crecimiento no es natural y sostenible, sino asistido;
b) La estabilidad financiera es en gran parte ficticia, apuntalada por los bancos centrales;
c) Los procesos de integración económica regional,

y de entre ellos, el más importante, la eurozona, están sufriendo una reversión, se están fragmentando;
d) El aumento de la desigualdad social, con su colorarlo de conflicto político, se está agudizando.

La cuestión de fondo es que, salvo en algunas economías de la periferia del euro (entre ellas España) y en alguna economía emergente (India), en las que los problemas son evidentes, el resto del mundo parece estar en una situación de equilibrio que, según PIMCO, es profundamente engañosa. La situación puede ser mejor descrita como “desequilibrio estable” ya que en los próximos años el gigantesco experimento que están llevando a cabo los bancos centrales será cada vez menos eficaz e irán apareciendo consecuencias no esperadas de esta espectacular creación de dinero.

Lo único que puede evitar el nuevo colapso al que previsiblemente nos aboca este desequilibrio es el crecimiento. Pero éste sólo vendrá, de forma genuina, no inducido fabricando billetes, a través de reformas políticas que adapten las economías a la nueva realidad. El diagnóstico de PIMCO es que los dirigentes políticos en la mayor parte de las democracias y en algunos emergentes autoritarios parecen haber agotado su capacidad o su capital para llevar a cabo esos cambios. En definitiva, la “razón pura” no parece creer que la “razón práctica” esté en su mejor momento.

Pero PIMCO no anticipa, al contrario que tanto “centro de pensamiento”, catástrofes inevitables. No dan el caso por cerrado ni la causa por perdida. Este Blog tampoco. Como buenos Bayesianos iremos incorporando la información al análisis según vaya produciéndose y trataremos de darle su justa medida. Ya nos dirán si lo vamos consiguiendo.​

Twitter@MAECgob

  • 23 oct @MAECgob * El Grupo de Alto Nivel es la máxima estructura a nivel nacional para Coordinación y seguimiento de la #Agenda2030… https://t.co/49KaPN7Df5
  • 23 oct @MAECgob * #Níger: condenamos ataque terrorista sufrido por las fuerzas de seguridad el pasado 21 de octubre en #Ayourou https://t.co/1d8SpoQK66
  • 23 oct @MAECgob * RT @FundConEspEEUU: Lunes 23 octubre, 9 a 14 horas analizaremos fenómeno "Disrupción digital: redefinición empresarial y transformación soc…
  • 23 oct @MAECgob * 🌊 ¿#SabíasQué en 2050 podría haber más plásticos que 🐠 en los mares? 🙋¡Nos unimos a la campaña… https://t.co/sfdtGvAAAj
  • 23 oct @MAECgob * RT @ICastroSEAEX: Inauguro feria tecnológica @UNtechfair en centro de #NacionesUnidas #Valencia #innovacion para Misiones de Paz @ONU_es @M…
  • 23 oct @MAECgob * @lauehehe @SpainInTheUSA Buenos días, puedes consultar los requisitos de las visitas en la página web: https://t.co/ZOat9wUsL5 Un saludo
  • 23 oct @MAECgob * 💧@FernandoGarciaQ participa en @casamerica : III Diálogos del #agua América Latina y España. https://t.co/nK25ulcfcB
  • 22 oct @MAECgob * No te olvides de consultar las #vacantes de #empleo en #OrganismosInternacionales de esta semana 👉🏼… https://t.co/2ST6mWdOZb
  • 22 oct @MAECgob * España condena enérgicamente el ataque a fuerzas de seguridad de #Egipto junto al oasis de Bahariya.
  • 22 oct @MAECgob * En agenda👇👇 la Tercera Feria Tecnológica de #NacionesUnidas, 23 y 24/10 #Valencia #Quartdepoblet https://t.co/IQ8ndL1jFT @ICastroSEAEX
  • 22 oct @MAECgob * #Afganistán➡️ Condenamos los atentados terroristas contra dos mezquitas, en Kabul y Ghor. Lee aquí el comunicado: https://t.co/P0OHoGy5d3
  • 21 oct @MAECgob * España en la lucha global contra #Dáesh. #CoaliciónGlobal https://t.co/vZ6LpN7CFh
  • 21 oct @MAECgob * #Raqqa #Siria Tras la larga opresión, el apoyo a la población es prioritario. Y continuar la lucha contra #Daesh https://t.co/qKCHNU9g2F
  • 21 oct @MAECgob * RT @ICastroSEAEX: Enhorabuena a los nuevos Embajadores de 🇪🇸 en 🇭🇳, 🇵🇱 y OTAN, y al nuevo Director General de Naciones Unidas y Derechos Hu…
  • 21 oct @MAECgob * .@AlfonsoDastisQ @JY_LeDrian 🇪🇸 🇫🇷 apuestan por reforzamiento de Europa para enfrentar retos. Apoyo francés a Const… https://t.co/mn8rCoTIGx
  • TWITTER
  • FACEBOOK
  • YOUTUBE
  • FLICKR
  • Instagram
  • Twitter SpainMFA
  • BLOGS
  • ATLAS DE REDES SOCIALES
  • PARTICIPACIÓN CIUDADANA
  • TRANSPARENCIA
  • MAEC / Sede Palacio de Santa Cruz
    Plaza de la Provincia, 1
    28012 MADRID
    Tfno: 91 379 97 00
  • MAEC / Sede Palacio de Viana
    Duque de Rivas, 1
    28071 MADRID
    Tfno: 91 379 97 00
  • MAEC / Sede Torres Ágora
    Serrano Galvache, 26
    28033 MADRID
    Tfno: 91 379 97 00
  • AECID
    Avda. Reyes Católicos, 4
    28040 MADRID
    Tfno: 91 583 81 00 / 01
    Fax: 91 583 83 10 / 11
  • Dirección General de Españoles en el Exterior y de Asuntos Consulares y Migratorios
    C/ Pechuán, 1
    28002 MADRID
    Tfno: 91 379 17 00
Gobierno de España
©Ministerio de Asuntos Exteriores y Cooperación
Portal gestionado por la Oficina de Información Diplomática